يتوقع بنك أوف أميركا أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة من دون تغيير في اجتماعه اليوم ، دون أن يستبعد زيادة مفاجئة.
وقال البنك إن تاريخ قرارات الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى أنه لا يفاجئ الأسواق برفع متشدد، إذ لم يقدم، وفق بيانات العقود الآجلة للأموال الفيدرالية منذ 1994، على زيادة الفائدة عندما كانت الأسواق تسعّر احتمالاً يقل عن 60% قبل يوم من الاجتماع ، بحسب بلومبرج.
وبناءً على ذلك، سيكون رفع الفائدة غداً خطوة غير مسبوقة ، ومع ذلك، أكد البنك أن الأسواق لن تستبعد احتمال الزيادة، وأنه لا يستبعده أيضاً، منبهاً إلى أن “السوابق وجدت لكي تكسر”، رغم أن الإبقاء على أسعار الفائدة من دون تغيير يظل السيناريو الأساسي لديه.
وقد يدفع رفع الفائدة الأسواق إلى زيادة مقدار التشديد المتوقع خلال 2026 من نحو 45 نقطة أساس إلى قرابة 60 نقطة بحسب البنك، كما سيكون من شأنه تعزيز مصداقية رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في ما يتعلق باستقلالية البنك ومكافحة التضخم.
وتتقاطع هذه النقطة مع تحليل “سيتاديل سيكيوريتيز”، رغم اختلاف المؤسستين بشأن السيناريو الأرجح للاجتماع.
فبينما تتوقع “سيتاديل” رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، يرى بنك أوف أميركا أن التثبيت يظل الاحتمال الأساسي، لكن كليهما يعتبر أن أي زيادة مفاجئة ستعزز مصداقية وارش في مواجهة التضخم وتؤكد استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
وكان فرانك فلايت، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي في “سيتاديل”، قد قال إن رفع الفائدة هذا الأسبوع سيعزز تعهد وارش باستعادة استقرار الأسعار، وينهي بصورة قاطعة حقبة التوجيه المستقبلي، عبر إظهار أن صناع السياسات لم يعودوا مضطرين إلى الإشارة إلى كل تحرك قبل وقت طويل من تنفيذه.
وتشير مقايضات أسعار الفائدة إلى احتمال يبلغ نحو 40% لزيادة بمقدار ربع نقطة مئوية غداً، بينما يسعّر المتعاملون بالكامل رفعاً للفائدة بحلول سبتمبر.
وأوضح بنك أوف أميركا أن تراجع التوتر بين الولايات المتحدة وإيران قد يخفف بصورة محدودة الضغوط الداعمة لرفع الفائدة، إلا أن استمرار مخاطر صعود أسعار النفط يبقي التضخم مصدر قلق.
أما في ما يتعلق بتأثير أي زيادة مفاجئة على عوائد السندات طويلة الأجل، فيرى البنك أنه سيتوقف على رد فعل الأصول عالية المخاطر وتوقعات النمو. وإذا تراجعت الأسواق وضعفت توقعات الاقتصاد، فقد تنخفض العوائد طويلة الأجل ويتسطح منحنى سندات الخزانة.
