دكتورة شيماء وجيه تكتب عن.. حرب إيران وتقلبات الأسواق المالية 

تعد الأسواق المالية من أكثر القطاعات الاقتصادية حساسية للتطورات السياسية والاقتصادية على المستوى الدولي ، فالأحداث الجيوسياسية الكبرى، وخاصة الصراعات العسكرية في مناطق استراتيجية من العالم، تنعكس بصورة شبه فورية على تحركات رؤوس الأموال وأسعار الأصول المالية.

وفي ظل التوترات المرتبطة بالحرب في المنطقة، تدخل الأسواق المالية العالمية مرحلة من الحذر والتقلب، حيث يعيد المستثمرون تقييم محافظهم الاستثمارية في ضوء ارتفاع مستويات المخاطر و هذا التوجه يؤثر بطبيعة الحال على الأسواق الناشئة، ومنها السوق المالية في مصر، التي تتفاعل مع هذه المتغيرات ضمن إطار أوسع من حركة رؤوس الأموال العالمية.

سلوك المستثمرين في أوقات عدم اليقين

في أوقات الأزمات الإقليمية، يتجه جزء من المستثمرين إلى تقليل مستويات المخاطر في محافظهم الاستثمارية، وهو ما يدفعهم أحيانا إلى التحول نحو الأصول الآمنة مثل الذهب أو السندات الدولية و هذه التحركات قد تؤدي إلى تقلبات مؤقتة في الأسواق المالية، خاصة في البورصات الناشئة.

غير أن هذه التقلبات غالبا ما تكون مرتبطة بطبيعة المرحلة وليس بالضرورة بضعف أساسيات الاقتصاد. فالأسواق المالية تعكس في كثير من الأحيان ردود فعل سريعة للأحداث، قبل أن تعود لاحقًا إلى التوازن مع اتضاح الصورة الاقتصادية.

البورصة المصرية بين الضغوط الخارجية والأساسيات الاقتصادية

السوق المالية في مصر تتأثر بطبيعتها بحركة الاستثمارات الأجنبية في الأسواق الناشئة ففي فترات التوترات العالمية قد تشهد الأسواق المالية بعض الضغوط الناتجة عن تحركات المحافظ الاستثمارية الدولية.

لكن في المقابل، فإن وجود قاعدة واسعة من المستثمرين المحليين، إلى جانب تنوع القطاعات المدرجة في البورصة المصرية، يسهم في تعزيز قدرة السوق على امتصاص التقلبات قصيرة الأجل ، كما أن الشركات المدرجة في السوق تعكس قطاعات اقتصادية متنوعة مثل البنوك والصناعة والعقارات والاتصالات، وهو ما يمنح السوق قدرا من التوازن.

تأثير أسعار الطاقة والسلع على الشركات المدرجة

التوترات الإقليمية غالبا ما تؤدي إلى تحركات في أسعار الطاقة والسلع الأساسية، وهو ما قد ينعكس على أداء بعض الشركات المدرجة في الأسواق المالية فالشركات المرتبطة بالطاقة أو الصناعات الثقيلة قد تتأثر بتغير تكاليف الإنتاج، في حين قد تستفيد بعض القطاعات الأخرى من ارتفاع الأسعار العالمية لبعض السلع.

و هذا التباين في التأثير يعكس طبيعة الأسواق المالية التي تتفاعل مع المتغيرات الاقتصادية بصورة متعددة الأبعاد، حيث لا تتأثر جميع القطاعات بنفس الدرجة أو في الاتجاه نفسه.

مرونة السوق المالية في مواجهة الأزمات

تؤكد التجارب الاقتصادية أن الأسواق المالية التي تعتمد على قاعدة اقتصادية قوية تكون أكثر قدرة على التكيف مع الأزمات العالمية وفي هذا السياق، فإن الإصلاحات الاقتصادية التي شهدها الاقتصاد المصري خلال السنوات الأخيرة أسهمت في تعزيز استقرار القطاع المالي وتحسين قدرته على التعامل مع التقلبات الخارجية.

كما أن تطوير الإطار التنظيمي للأسواق المالية وزيادة الشفافية وتعزيز الحوكمة يمثل عوامل مهمة في دعم ثقة المستثمرين في السوق.

السوق المالية كجزء من منظومة الاقتصاد الكلي

لا يمكن النظر إلى أداء السوق المالية بمعزل عن بقية عناصر الاقتصاد الكلي. فمستوى النمو الاقتصادي، واستقرار السياسات المالية والنقدية، وتوافر الفرص الاستثمارية، جميعها عوامل تؤثر في حركة الأسواق المالية.

ومن هذا المنطلق، فإن قدرة الاقتصاد المصري على الحفاظ على استقراره الكلي تمثل عنصرًا أساسيًا في دعم أداء السوق المالية حتى في ظل التقلبات العالمية.

و من ثم فإن الأزمات الإقليمية، بما في ذلك التوترات المرتبطة بالحرب في المنطقة، تمثل أحد العوامل المؤثرة في حركة الأسواق المالية العالمية ، نتيجة تأثيرها على سلوك المستثمرين وتدفقات رؤوس الأموال ، غير أن هذه التقلبات غالبا ما تكون مؤقتة، خاصة في الاقتصادات التي تمتلك أساسيات اقتصادية قوية.

وفي هذا الإطار، فإن تنوع القطاعات المدرجة في السوق المالية المصرية، إلى جانب الإصلاحات الاقتصادية التي شهدها الاقتصاد خلال السنوات الأخيرة، يعزز من قدرة السوق على التكيف مع المتغيرات الدولية والحفاظ على استقراره النسبي في مواجهة التقلبات العالمية.

دكتورة شيماء وجيه

خبيرة مصرفية