بلتون : نظرتنا المستقبلية لقطاع البنوك لا تزال إيجابية رغم التطورات التنظيمية الأخيرة

قانون البنوك الجديد يؤثر سلباً على توزيعات أرباح البنوك ذات رأس المال الصغيرة وتأثير طفيف لتطبيق معيار IFRS9 على رأس المال

نتوقع انكماش متوسط العائد على حقوق المساهمين في 2020 بمتوسط 190 نقطة أساس بين البنوك التي نغطيها إثر تطبيق الضريبة الجديدة

بنك الإستثمار يتوقع أن تستعيد البنوك التى يغطيها حصتها السوقية من الودائع في ضوء الانخفاض المتوقع للفائدة واستحقاق الشهادات مرتفعة العائد وشهادات قناة السويس

التجاري الدولي سيحقق أسرع وتيرة نمو في إجمالي الودائع يليه مصرف أبو ظبي الإسلامي بفضل قاعدة عملائهما القوية وخططهم التوسعية الطموحة

نتوقع أن يحافظ كريدي أجريكول وأبوظبي الإسلامي والتجاري الدولي على صافي هامش الفائدة خلال 2019  بدعم من الانخفاض المتوقع لتكلفة الودائع

العائد على متوسط الأصول لا يزال قوياً إثر نمو الأرباح من الأعمال المصرفية الأساسية ، وتحسن تكلفة الودائع من شأنه الإبقاء على صافي هامش فائدة قوي خلال 2019

أكد بنك الإستثمار بلتون أن نظرته المستقبلية لقطاع البنوك لا تزال إيجابية رغم التطورات التنظيمية الأخيرة ، وذلك بفضل فرص النمو القوية.

أشار بنك الاستثمار ، فى مذكرة بحثية له ، الى أنه يفضل البنوك التي لديها عائد قوي على متوسط حقوق المساهمين ، والتي تقوم بإجراءات استباقية لإدارة الأصول والخصوم  ، ونظرة مستقبلية إيجابية للتوسع في المركز المالي.

كشف عن أن بنك كريدي أجريكول – مصر يأتى على رأس قائمة البنوك المفضلة لديه ،  إثر تفوق ربحيته وقاعدة رأس ماله المتماسكة  ، التي تدعم الخطط التوسعية للبنك ، وتحافظ على استمرارية توزيعات الأرباح السخية.

” نؤكد على خطط مصرف أبو ظبي الإسلامي الطموحة ، المدعمة بتسجيل ربحية فائقة ، وتحسن جودة الأصول لدى البنك ، حيث يُتداول سهم المصرف بخصم قوي مع مضاعف قيمة دفترية 0.69 مرة ومضاعف ربحية 2.39 مرة ، مقابل عائد على حقوق المساهمين 32% ” ، بحسب بلتون

أضاف ، أنه يفضل أيضا النظرة المستقبلية الحالية لبنك QNB  – الأهلي ، نتيجة تغيير البنك لفلسفته في تحقيق النمو ، وتوجيهها للتركيز على تحسين تكلفة الودائع .

” حددنا لسهم البنك التجاري الدولي توصية الاحتفاظ بعد ارتفاعه القوي بنسبة 27% منذ بداية العام وحتى الآن ، ونتوقع أن تظل النظرة المستقبلية للبنك إيجابية ” ، بحسب بلتون

أشار إلى أن المستوى المرتفع لمضاعفات تداول سهم البنك التجاري الدولي مبررة  ، نظراً للمكانة السائدة للبنك في السوق ، إلى جانب تحسن مؤشراته الرئيسية ، حيث يُتداول سهم البنك بمستويات مرتفعة جيداً عن نظرائه في السوق المصرية مع مضاعف ربحية 11.9 مرة و مضاعف قيمة دفترية 2.8 مرة.

أضاف : ” ما زلنا ننظر بصورة إيجابية لبنك التعمير والإسكان إثر ارتفاع ربحيته خلال الفترة الحالية ، وجهود فريق الإدارة لتقوية أنشطة إقراض الشركات والأفراد”.

على الجانب الآخر، يرى بلتون أن بنكي تنمية الصادرات والبركة يوفرا تقييماً جذّابا ، إثر مستويات مضاعفتهما المنخفضة بشكل غير مبرر مقارنة بمستوياتهما التاريخية وبمتوسط نظرائهما ، إلا أنه لا يتوقع تحقق محفزاً لهما في الأمد القريب.

” تداولت البنوك التي نغطيها بمتوسط مضاعف ربحية 4.3 مرة في 2018 محقق، ومضاعف قيمة دفترية 1.4 مرة، وتوفر عائد على حقوق الملكيه بنسبة 29.7 % ، مقابل بنوك الشرق الأوسط وشمال أفريقيا ، 9.9 مرة، 1.5 مرة، 18.4% على التوالى “، بحسب بلتون.

قال بلتون أن ودائع البنوك التى يغطيها شهدت نموا سنويا تراكميا بوتيرة أبطأ خلال الفترة من 2012 الى ،2018 مقارنة بإجمالي ودائع السوق ، مسجلة 24.7% ، مقابل إجمالي الودائع بالسوق 26.7% .

أضاف ، أنه في ضوء الانخفاض المتوقع لأسعار الفائدة ، إلى جانب الإستحقاق الحالي للشهادات الإدخارية مرتفعة العائد وشهادات قناة السويس خلال عام 2019 ، نتوقع أن تستعيد تلك البنوك حصتها السوقية من الودائع ، خاصة على مستوى الأفراد.

يتوقع أن يحقق البنك التجاري الدولي أسرع وتيرة نمو في إجمالي الودائع ، يليه مصرف أبو ظبي الإسلامي، وذلك بفضل قاعدة عملائهما القوية على مستوى الأفراد  ،وخططهم التوسعية الطموحة.

” على الجانب الآخر، شاهدنا ارتفاعا فى صافي هامش الفائدة للبنوك التى نغطيها خلال عام 2018 ، بفضل ارتفاع العائدات على الأوراق المالية الحكومية ، ومع ذلك حافظت صافي هوامش الفائدة على قوتها في الربع الأول من عام 2019  ، نتيجة انخفاض تكلفة الودائع التي تعود بشكل أساسي إلى تقليل آجال الودائع باستمرار “، بحسب بلتون

يتوقع بنك الإستثمار أن تحافظ بنوك كريدي أجريكول وأبوظبي الإسلامي والبنك التجاري الدولي على صافي هامش الفائدة خلال عام 2019  ، بدعم من الانخفاض المتوقع لتكلفة الودائع  ، مع الحفاظ على فجوة إيجابية في إدارة الأصول والالتزامات.

أكد أن العائد على متوسط الأصول لا يزال قوياً إثر نمو الأرباح من الأعمال المصرفية الأساسية ، وانكماش متوسط العائد على حقوق المساهمين في 2020 بمتوسط 190 نقطة أساس بين البنوك التي نغطيها إثر تطبيق الضريبة الجديدة

” نتوقع أن يحافظ العائد على متوسط الأصول على قوته ، رغم أن الانكماش المتوقع لصافي هامش الفائدة سيعوضه زيادة مساهمة الأرباح من غير الفوائد في الأرباح من الأعمال المصرفية الأساسية بدءا من عام 2021 ، مما سيعزز مؤشر الدخل التشغيلي للبنوك ” ، بحسب بلتون

يتوقع بلتون أيضا أن تظهر نسبة التكلفة إلى الدخل تراجعاً طفيفاً في ضوء توقعاتنا بعدم وجود أي صدمات تضخمية خلال فترة توقعاته

أشار الى أنه على الجانب الآخر ومع زيادة استخدام الإقراض فإنه من المتوقع أن يكون الأثر السلبي لتكلفة مخاطر الإئتمان أعلى على ربحية كل بنك.

أما على مستوى العائد على متوسط حقوق المساهمين، يرى بلتون حدوث تأثير سلبي طفيف من التعديلات الضريبية الأخيرة على الأوراق المالية الحكومية في عام 2019 ، ولكنه يتوقع أن يتراوح تأثيرها بين 1-4 نقطة مئوية في عام 2020.

” في ضوء توقعاتنا بأن تشغل الأصول المرجحة بالمخاطر جزءا أكبر من إجمالي الأصول، لا نتوقع حفاظ البنوك على المعدلات الحالية المرتفعة للرافعة المالية، التي ستؤثر سلباً على مستويات العائدات على متوسط حقوق المساهمين ” ، بحسب بلتون

أشار الى أنه يتوقع اتساعا قويا لأنشطة الإقراض خلال فترة التغطية ، بدعم من تعافى الإنفاق الرأسمالي في الأساس ، رغم أن هذا الاتساع سيزيد أعباء الأصول المرجحة بالمخاطر لكل بنك وبالتالي معدل كفاية رأس المال.

شدد بلتون على رؤيته بالحفاظ ربحية البنوك على مستويات قاعدة رأس المال ، لافتا الى أن قانون البنوك الجديد المقترح يوصي بزيادة الحد الأدنى لرأس المال المدفوع لكل بنك إلى 5 مليار جنيه خلال ثلاث سنوات

يرى بلتون أن البنك المصري الخليجي سيكون أكثر البنوك المتأثرة سلباً، وأن بنكا تنمية الصادرات والبركة سيخّفّضا توزيعاتهما للأرباح، مؤجلا توقعاته لتوزيعات أرباح مصرف أبو ظبي الإسلامي إلى عام 2023.

” على الجانب الآخر، لا نتوقع أثراً كبيراً لتطبيق معيار IFRS9 على مستويات رأس المال، بفضل النمو السنوي المتراكم للأرباح خلال أخر ثلاث سنوات الذي دعمّ تراكم المخصصات ” ، بحسب بلتون